El Banco enfatiz\u00f3 la necesidad de avanzar en una reforma fiscal integral, reducci\u00f3n del gasto inflexible y una mejor definici\u00f3n de competencias entre Naci\u00f3n y territorios, con el fin de garantizar la estabilidad macroecon\u00f3mica y la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas en el mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n
Comentario del Gerente General del Banco de la Rep\u00fablica al proyecto de Presupuesto General de la Naci\u00f3n 2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n El Proyecto de Presupuesto General de la Naci\u00f3n (PGN) para 2026 alcanza $556,9 billones, lo que supone un aumento del 5,9\u202f% ($31,1 billones) frente a la apropiaci\u00f3n vigente para 2025. Del monto total, el gasto primario contemplado en el presupuesto es de $454,5 billones, de los cuales $365,8 billones se destinan a funcionamiento y $88,5 billones a inversi\u00f3n. Por su parte, el servicio de la deuda representa $102,5 billones1<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n Para financiar las apropiaciones de gasto, el proyecto contempla ingresos por $530,7 billones, de los cuales $317,5 billones provendr\u00e1n de ingresos corrientes y el resto de recursos de capital, fondos especiales y rentas parafiscales. Frente al monto total de los gastos, surge una diferencia de $26,3 billones, que corresponde a nuevas rentas que se generar\u00edan tras la aprobaci\u00f3n, por parte del Congreso, de un proyecto de Ley de Financiamiento cuya presentaci\u00f3n est\u00e1 prevista para los pr\u00f3ximos meses. Dentro de las rentas corrientes, los ingresos tributarios administrados por el Gobierno Nacional se estiman en $301,7 billones2<\/sup><\/a>, lo que representa un incremento nominal del 7,2\u202f% respecto a los ingresos por impuestos estimados para 20253<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n El Proyecto de Presupuesto responde a las metas establecidas en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, el cual contempla la activaci\u00f3n de la cl\u00e1usula de escape prevista para la regla fiscal, lo cual se traducir\u00e1 en d\u00e9ficit m\u00e1s elevados y mayores niveles de deuda entre los a\u00f1os 2025 y 2027. Para recuperar en 2028 las metas cuantitativas de d\u00e9ficit primario estructural derivadas de la aplicaci\u00f3n de la regla fiscal establecida en la Ley de Inversi\u00f3n Social de 2021, el Gobierno considera necesario adoptar un pacto fiscal que permita incrementar los ingresos tributarios y disminuir el gasto inflexible proveniente de algunas partidas contempladas previamente en diferentes leyes. En consecuencia, la programaci\u00f3n del PGN de 2026 deber\u00eda marcar el inicio de una senda de ajuste fiscal que asegure, en el mediano plazo, la sostenibilidad de la deuda p\u00fablica, la cual, desde la crisis sanitaria de 2020, se mantiene en niveles muy elevados.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo con el Plan Financiero que acompa\u00f1a el proyecto de ley, se estima que el d\u00e9ficit total del Gobierno Nacional Central en 2026 se ubique en 6,2\u202f% del PIB, con un desbalance primario de 2,0\u202f% del PIB, lo que llevar\u00eda la deuda neta a un nivel equivalente al 63,0\u202f% del PIB4<\/sup><\/a>. Estas proyecciones se construyeron con base en una tasa de crecimiento econ\u00f3mico del 3,0\u202f%, un precio promedio del petr\u00f3leo de US$62,3 por barril y una tasa de inflaci\u00f3n anual del 3,2\u202f%, en l\u00ednea con las expectativas del equipo t\u00e9cnico del Banco de la Rep\u00fablica. No obstante, vale la pena destacar que, si bien el proyecto de PGN mantiene el d\u00e9ficit total en el mismo nivel previsto en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2025, el gasto primario es superior en cerca de $18,1 billones respecto al presentado en dicho marco, lo que implica un aumento en las pretensiones de gasto del Gobierno. Este aumento en el gasto primario ser\u00eda posible gracias a que el gobierno incorpora un recaudo adicional por la reforma tributaria, frente a lo que ten\u00eda previsto en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, y a que se proyectan menores gastos por intereses de la deuda. De hecho, los pagos de intereses relacionados con el GNC (plan financiero) se reducen en $10 billones frente a lo previsto unas semanas atr\u00e1s en el MFMP5<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n Es importante recordar que varias de las partidas de gasto incluidas en el proyecto obedecen a mandatos constitucionales y legales que condicionan el ejercicio de programaci\u00f3n del presupuesto. Entre estas partidas se destacan el Sistema General de Participaciones (SGP), las obligaciones pensionales, los compromisos por vigencias futuras y las apropiaciones derivadas de rentas con destinaci\u00f3n espec\u00edfica. Todo ello determina un componente inercial de gasto que limita la capacidad de reasignaci\u00f3n de los recursos del Estado y condiciona la implementaci\u00f3n de las medidas de ajuste fiscal y de nuevas prioridades del Gobierno.<\/p>\n\n\n\n El creciente desajuste estructural de las finanzas p\u00fablicas por el aumento de los componentes inflexibles del gasto al igual que la sobreestimaci\u00f3n de recaudos, especialmente de aquellos obtenidos a trav\u00e9s de la gesti\u00f3n de la DIAN, hacen necesaria un examen riguroso de la evoluci\u00f3n reciente y de las perspectivas de las operaciones de ingreso y de gasto del gobierno. No realizar los ajustes en el momento oportuno, representa un riesgo para la sostenibilidad fiscal y la estabilidad macroecon\u00f3mica y social del Pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Cabe recordar que el Acto Legislativo sobre transferencias territoriales, aprobado a finales de 2024, establece un incremento de los recursos asignados al Sistema General de Participaciones (SGP), los cuales deber\u00e1n ascender gradualmente, a partir de 2027, hasta alcanzar el 39,5 % de los ingresos corrientes de la Naci\u00f3n. Ello impone un desaf\u00edo mayor a las finanzas p\u00fablicas nacionales, no solo por el aumento de los recursos transferidos a favor de los territorios, sino porque todo esfuerzo tributario realizado por el gobierno nacional para estabilizar sus finanzas, genera, de manera simult\u00e1nea, un aumento adicional del SGP, con lo cual se reduce la eficacia de este tipo de medidas. En este contexto, adquiere especial relevancia la discusi\u00f3n de un proyecto de Ley de Competencias que garantice una correspondencia entre los recursos transferidos a los entes territoriales y las funciones efectivamente asignadas. Dicha Ley de Competencias deber\u00eda permitir una reducci\u00f3n en las responsabilidades del gobierno central para reducir el gasto correspondiente y compensar de esa manera las mayores transferencias previstas para no profundizar el desajuste estructural de las finanzas p\u00fablicas y los riesgos que este conlleva.<\/p>\n\n\n\n La materializaci\u00f3n de los supuestos que sustentan el proyecto de PGN y la aprobaci\u00f3n de la Ley de financiamiento ser\u00e1n determinantes para alcanzar la meta de d\u00e9ficit en 2026. No obstante, existen inquietudes importantes por el cambio en el programa de gasto primario previsto en la ley de presupuesto con respecto a lo planteado previamente en el MFMP tales como las expresadas por el Comit\u00e9 Aut\u00f3nomo de la Regla Fiscal (CARF), el cual se\u00f1ala riesgos para la credibilidad institucional y la sostenibilidad fiscal del Pa\u00eds. El CARF advirti\u00f3 sobre la ausencia de mecanismos de ajuste claros y el posible impacto negativo sobre el cumplimiento de las metas fiscales y el proceso de consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n El Proyecto de Presupuesto General de la Naci\u00f3n para 2026 pone de manifiesto los desaf\u00edos estructurales que enfrenta el pa\u00eds para asegurar la sostenibilidad fiscal y la gobernanza presupuestal. Si bien se valoran los esfuerzos realizados en materia de impuestos durante los \u00faltimos a\u00f1os, hay factores de inestabilidad fiscal derivados de la rigidez del gasto. Por esta raz\u00f3n, es necesario avanzar en una reforma fiscal integral y en un proceso t\u00e9cnico orientado a la revisi\u00f3n del gasto inflexible o inercial del gobierno, al igual que en la definici\u00f3n precisa de las competencias de cada uno de los niveles de gobierno para evitar duplicidad de funciones. Iniciativas como la Ley de Financiamiento, la Ley de Competencias y la reducci\u00f3n del gasto inflexible, son complementos necesarios del Presupuesto General de la Naci\u00f3n que permitir\u00e1n cerrar brechas fiscales, mejorar la asignaci\u00f3n de recursos entre los diferentes niveles de gobierno y contribuir a la estabilidad de las finanzas nacionales en el mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n 1<\/sup> El componente de funcionamiento incluye transferencias por $275,5 bll, de los cuales $88,3 bll corresponden al Sistema General de Participaciones, $87,4 bll a pensiones y $51,3 bll a recursos para el aseguramiento en salud. Para gastos de personal se proyectan $ 66,8 bll y para adquisici\u00f3n de bienes y servicios $18,9 bll. Para atender los compromisos de deuda externa e interna se apropian $39.4 bll y $63,0 bll, respectivamente. La apropiaci\u00f3n de la deuda en 2026 ascender\u00eda a $102,4 billones, lo que representa una disminuci\u00f3n de cerca de $10 billones frente a 2025. Esta reducci\u00f3n obedece principalmente al menor monto destinado a amortizaciones, cuya apropiaci\u00f3n para 2026 ser\u00eda de $27,6 billones, inferior a los $50,7 billones observados en 2025.<\/p>\n\n\n\n 2<\/sup> Por concepto del impuesto de renta, se proyectan recaudos por $147,8 billones y, por IVA interno, $77,1 billones. Los recursos de capital incluyen cr\u00e9dito interno por $85,2 billones y cr\u00e9dito externo por $57,7 billones. Adicionalmente, dentro de la financiaci\u00f3n del presupuesto se contabilizan excedentes financieros y dividendos por $20,4 billones, de los cuales $5,1 billones provendr\u00e1n de Ecopetrol y $12,1 billones del Banco de la Rep\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n 3<\/sup> Al comparar la previsi\u00f3n de ingresos tributarios de 2026 igual a $301,7 bll, con respecto al aforo de 2025 ($307,2 bll), se espera un decrecimiento nominal de 1,8%.<\/p>\n\n\n\n 4<\/sup> Seg\u00fan estas proyecciones, el balance primario ser\u00eda m\u00e1s deficitario que lo estimado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2025, donde se preve\u00eda un d\u00e9ficit primario equivalente al 1,4% del PIB.<\/p>\n\n\n\n 5<\/sup> Se destaca, en cualquier caso, un incremento de 19.1% en las apropiaciones para intereses respecto a las de 2025, estas alcanzar\u00edan $70,7 billones.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Banco enfatiz\u00f3 la necesidad de avanzar en una reforma fiscal integral, reducci\u00f3n del gasto inflexible y una mejor definici\u00f3n de competencias entre Naci\u00f3n y territorios, con el fin de garantizar la estabilidad macroecon\u00f3mica y la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas en el mediano plazo. Comentario del Gerente General del Banco de la Rep\u00fablica al […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2040,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-2495","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-novedades"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2495","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2495"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2495\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2496,"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2495\/revisions\/2496"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2040"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2495"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2495"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/planningtax.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2495"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n\n\n\n